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【财经翻译官】水滴公司冲刺上市 为什么刺激到

更新时间:2021-04-29 16:38点击:

  4月17日,水滴公司(以下简称水滴)向美国SEC递交招股书,计划在纽交所上市。

  消息一出,引发了众多关注。有的人说“把慈善做成了生意,赚大家同情心”,也有人说“只要是公司都需要盈利才能活”……

  为什么一家公司上市能刺激到这么多人?

  对于公众来说,大部分是通过水滴旗下的大病众筹平台——水滴筹对其有了一定的认知,而水滴筹“0服务费”的宣传,更是让不少人将其与公益组织直接划上等号。

  但事实上,水滴是个不折不扣的商业公司,并非慈善机构。

【财经翻译官】水滴公司冲刺上市 为什么刺激到

  

  水滴创始人兼CEO沈鹏在接受媒体采访时就曾明确表示,水滴是商业公司,不是公益组织。“公众把我们当公益组织,是对我们比较大的误解。

  他对水滴公司的定位也很清晰,用商业的经营方式来解决大众的某些痛点或社会问题,并且要从中有合理的收入养活自己。

  而从法律层面来看,水滴公司与公益机构也有明确的界限。

  北京市京师律师事务所主任张凌霄认为,根据《慈善法》规定,具有公开募捐资格的慈善组织并不能为个人利益发起公开募捐。以水滴筹为代表的互联网筹款平台,其为用户提供的是个人求助服务,属于公民的一种权利,与慈善组织公开募捐善款的行为有着本质上的区别。

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  招股书显示,截至2020年12月31日,水滴筹已服务超过170万患者,超过3.4亿人累计捐款370亿元人民币。

  这意味着,平均每4个中国人中,就有一个人曾在水滴筹上捐过款。然而这个看似庞大的业务,对于水滴来说却并非其收入来源。

  水滴公司的业务是由水滴筹、水滴互助、水滴保险商城三大块业务构成。而水滴公司的营收责主要是由佣金收入、管理费收入、技术服务收入几大部分。

  根据招股书显示,水滴公司2020年将近九成的收入都是来自于保险佣金收入。水滴保2018年、2019年和2020年分别实现了9.73亿、66.68亿和144.26亿的首年保费收入,保险佣金收入分别为1.22亿、13.08亿和26.95亿。占总营收的比重为51.3%、86.6%、89.1%。

  如此来看,水滴公司更倾向于是一家赚取佣金为主的保险中介和销售平台。

  反观水滴筹不仅不赚钱,还不断需要水滴补贴。

  由于近年来,流量占比逐年降低为维持平台正常运转,水滴公司不得不在营销费用上不断加码。

  招股书显示,过去三年,营销费用一直是水滴支出费用中的主力,分别为1.85亿元、10.56亿元、21.31亿元,2020年营销费用的营收占比为70.4%。

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  那么,既非公益、又非收入来源、还要贴钱的水滴筹,为何会存在?

  水滴筹虽不赚钱,但不妨碍水滴通过它聚集流量,从而将其转化为能带来收益的保险用户。

  早些年,水滴筹也确实为保险市场带来相当可观的流量。招股书显示,2018年水滴保险的流量有46.5%来自水滴自有流量

  根据水滴互助调研,超4成用户表示到水滴筹上捐款时,看到自己亲朋好友生病,以及水滴筹推荐的各种保险,会产生购买保险的冲动。

  除此之外,“水滴通过大病众筹业务能够积累大量数据,水滴也有大病研究院,把这些数据信息跟将来的商业保险业务对接上,就不是被动销售保险了,这些数据既能帮助保险公司改进产品,也能针对用户需求去推销。南开大学金融学院保险学系教授朱铭来曾如此分析。(文/游苏杭)

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